定投择时大辩论：天弘基金揭秘择时指标“有效性”

在天弘基金的《情投E合》直播中，策略分析师林荣华与指数观察员张雨濛围绕“投资中的择时”主题进行了深入讨论，对择时指标的有效性有如下观点： 股债性价比指标含义：通过沪深300市盈率倒数与10年期国债收益率的比值，判断股债相对吸引力。有效性分析：历史数据显示，2008年、2016年、2020年该指标高位时，均为市场阶段性底部，入场后可捕捉后续上涨行情。不过，使用时需纳入全球视野，综合评估中外无风险收益及汇率对资产配置的影响。 新基金发行量指标含义：新基金发行规模是市场情绪的直观映射。有效性分析：高点意味着短期过热，需控制仓位；低点预示风险释放，左侧布局赔率高。尽管指标滞后于市场实际拐点，如2024年8月抄底资金已提前入场，但仍是判断市场“温度”的重要参考，不过需结合估值等其他信号，避免机械套用。 股基最大回撤指标含义：通过偏股型基金历史最大回撤辅助判断市场底部。有效性分析：通常偏股型基金历史最大回撤达到30%-40%时，基金极端下跌后卖盘枯竭，价值投资资金入场。长期数据显示，超30%回撤后市场多进入底部盘整，利空出尽概率较高。但也有例外，如2023年市场因地产调整、美债流动性冲击，回撤突破40%。因此，指标有效性依赖市场生态及底层逻辑变化，需结合宏观环境调整阈值。总体而言，这些择时指标有一定的参考价值，但都不是绝对的，投资者需要综合运用多个指标，并结合自身的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略。