飞天茅台批发价首次跌破1700元/瓶 创新低

飞天茅台批发价首次跌破1700元/瓶，创历史新低
白酒市场的“硬通货”飞天茅台正经历前所未有的价格波动，批发价首次跌破1700元心理关口，创下上市以来新低。

据酒类行情监测平台“今日酒价”10月28日数据显示，2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价报1690元/瓶，较前一日下跌25元，首次跌破1700元大关，创下上市以来的新低。

同时，原箱飞天茅台批发价报1715元/瓶，较前一日下跌20元。两款产品相较年初时的2220元、2255元，累计跌幅均已超过31%。

01 价格走势：单边下行态势明显
回顾2025年以来飞天茅台的价格轨迹，整体呈现单边下行态势，接连跌破多个重要心理关口。

6月11日，茅台散瓶批发价首次跌破2000元重要心理关口；随后价格一路走低，6月22日跌破1900元，6月25日再破1800元。

虽然7月7日价格一度反弹至1880元，但8月29日再度失守1800元关口，直至10月底跌破1700元。

值得注意的是，今年不同年份的飞天茅台价格均出现下跌。除2025年新品外，24年飞天散瓶和原箱批发价也分别下跌至1735元和1780元/瓶。

02 行业风向标：白酒行业深度调整
飞天茅台一直被视为中国白酒行业的风向标，其价格走势反映了整个白酒市场的供需状况。

当前茅台价格持续下跌的背后，是整个白酒行业正经历深度调整。

国家统计局数据显示，2025年1-6月规模以上白酒企业产量为191.6万千升，同比下降5.8%，这已是行业产量连续第八年下滑。

中国酒业协会发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》指出，价格倒挂现象已覆盖60%的白酒企业，59.7%的酒企营业利润减少，行业供需失衡与渠道压力加剧。

03 贵州茅台：增长压力与人事变动
作为行业龙头，贵州茅台面临显著的增长压力。

2025年半年报显示，公司上半年营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%；归属于上市公司股东的净利润454.03亿元，同比增长8.89%。

虽然仍保持增长，但增速均降至十年同期最低。

具体来看，茅台酒营收755.89亿元，同比增长10.24%，系列酒上半年营收137.63亿元，同比增长4.69%。

两个品类的毛利率均比上期有所降低，分别降低0.28个百分点和2.51个百分点。

贵州茅台人事频繁变动同样引发市场关注。10月27日，贵州茅台公告称董事长张德芹因工作调整辞职。

这意味着五年内，贵州茅台已四度更换董事长。

自2020年以来，高卫东、丁雄军、张德芹相继履职，频繁的人事变动让市场对公司战略连续性产生关注。

04 市场分析：旺季不旺，需求磨底
传统消费旺季并未能扭转白酒市场的颓势。

据国泰海通分析，中秋国庆双节白酒动销同比下滑约20%，与节前预期基本吻合。

中泰证券研报同样指出，白酒行业国庆加中秋双节延续调整趋势，双节整体仍有承压。

华鑫证券研报表示，目前茅台批价延续承压，行业渠道反馈目前动销延续双节趋势，渠道库存小幅去化，但仍处于相对高位。

华鑫证券进一步指出，白酒需求仍在磨底阶段。

05 应对策略：酒企积极寻求突破
面对行业深度调整，部分白酒企业也在积极寻求突破。

以贵州茅台为例，今年三季度，茅台连续推出了五星商标上市70周年纪念酒、茅台1935尊享版等多款新品。

这些新品凭借差异化定位和产品附加值，提升与消费者的适配度，挖掘新的市场需求。

同时，临近年底，为保障广大消费者合法权益，贵州茅台酒销售有限公司于10月14日在官方微信发布“温馨提示”。

公司提醒广大消费者认准并选择官方、正规渠道购买贵州茅台酒，并公布了贵州茅台酒线上和线下销售渠道。

06 未来展望：行业调整仍将持续
对于白酒行业未来走势，券商机构普遍认为调整仍将持续。

太平洋证券指出，白酒行业当前处于“供给出清”的底部调整阶段，三季报压力有望加速行业出清。

国泰海通最新研报同样认为，中秋国庆旺季以来白酒动销环比修复但同比仍偏弱，行业处在“低预期、弱现实”的状态。

节后飞天批价小幅回落，双十一进入预售期以来，多家头部酒企发布声明提示非正规渠道购买风险。

目前主流平台仍有名酒低价销售的情况，大促叠加发货或有价格波动风险。

开源证券则表示，白酒商务需求持续承压；政务消费在二季度达到谷底，三季度终端消费需求略有好转，但整体市场需求仍处于偏弱局面。

白酒行业的深度调整可能仍将持续。华鑫证券研报直言，“白酒需求仍在磨底阶段”。

飞天茅台批价持续下探的背后，是整个白酒行业面临的供需失衡与渠道压力，这场行业“寒冬”恐怕还需时日才能渡过。