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珍酒李渡午后跌近5% 机构称双节白酒

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珍酒李渡午后跌近5% 机构称双节白酒

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xinwen.mobi 发表于 2025-10-10 04:30:56 | 显示全部楼层 |阅读模式

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2025年10月9日，珍酒李渡（06979.HK）午后股价跌近5%，最终收跌4.76%，报8.61港元。此次股价波动与机构对双节白酒市场的负面判断直接相关，背后折射出行业深度调整期的多重矛盾。股价下跌核心诱因：双节市场“旺季不旺”机构调研数据显示，2025年中秋国庆双节期间白酒行业整体动销同比下滑约15%-20%，部分消费大省如广东、河南等地跌幅甚至超三成，显著低于市场预期。华创证券指出，白酒动销在假期前一周短暂加速后逐步趋缓，叠加年末淡季资金压力、双十一电商补贴等因素，预计10-11月白酒价盘仍有下探压力。国泰海通则进一步提示，2025年第三季度白酒板块报表可能面临进一步调整，市场对业绩预期的担忧直接传导至股价。从细分市场看，珍酒李渡所处的次高端白酒（300-800元价格带）是本次调整的重灾区。双节期间该价位段陷入“量价齐跌”困境，终端为走量不得不牺牲价格，且渠道库存高企的问题未得到根本缓解——过去一年的存货挤压导致8-9月集中抛货量同比增30%-40%，进一步冲击价格体系。尽管珍酒李渡近期推出超级单品“大珍”，回款达3.7亿元并签约2800余家联盟商，但短期内难以扭转行业性的需求疲软。行业调整深层逻辑：三重冲击重塑市场格局双节白酒市场的疲弱表现，本质是消费场景、消费结构与渠道变革共同作用的结果：传统场景消解：8天超长假期催生“错峰出行”潮，文旅活动分流大量消费人群，家庭聚餐、走亲访友等核心白酒消费场景被压缩。以上海市场为例，经销商反馈节日氛围平淡，大额采购基本消失，需求仅在假期末（5-8日）小幅释放。消费降级加剧：经济弱复苏背景下，消费者更倾向性价比选择。数据显示，100-300元价格段成为双节消费主力，家宴场景占该价位销量近半数；而500-800元次高端价位因消费力萎缩，不得不以价换量。线上渠道冲击：即时零售与电商补贴重塑销售格局。美团数据显示，9月下旬某单日白酒品类线上销量同比增超5倍，茅台、五粮液等名酒线上成交额破千万元。线上低价策略倒逼线下渠道分流，进一步加剧价格混乱。市场分化与后续展望值得注意的是，白酒行业并非全面衰退，而是呈现显著结构性分化：高端白酒中茅台凭借强品牌力保持批价稳定（飞天茅台散瓶批价节前回升至1800元+），中低端市场（百元以下光瓶酒）销量同比增超两成，而次高端与区域酒企承压最重。对于珍酒李渡而言，短期需关注渠道库存去化进度与新品“大珍”的市场动销情况；长期则需应对行业分化加剧的挑战。方正证券在研报中指出，白酒行业基本面已显现企稳信号，建议关注顺周期回暖机会，珍酒李渡作为酱香型白酒代表，若能依托产能优势与渠道改革突破困境，或可在行业分化中抢占先机。不过，宏观经济复苏节奏、政商务消费恢复力度仍是影响后续走势的关键变量。

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